How To Negoziare Stock Option Startup

Negoziare il tuo avvio Offerta di lavoro Negli ultimi tre anni Ive stato su entrambe le estremità di offerte di lavoro in start-up. Una cosa che mi ha colpito è questo è quanto poco la maggior parte dei candidati sanno di cosa aspettarsi in un'offerta di lavoro, e in molti casi, ciò che l'offerta scritta theyve ricevuto significa in realtà. Sono stato estremamente fortunato che la prima offerta di lavoro di avvio che ho ricevuto era da un paio di fondatori che hanno avuto la massima integrità e ha spiegato le cose molto chiaramente. Da allora Ive ha imparato che non tutti i dipendenti è così fortunato. Questo post doesnt lo scopo di insegnare la negoziazione in sé, ma piuttosto a voi acclimatare agli standard e volgare dei negoziati di avvio. Si presuppone sei un nuovo arrivato di avvio. Uno dei più grandi miti che Id sentito mentre nascosto in mio grande cubicolo società è che, al fine di entrare nel gioco di avvio, si doveva prendere un paycut sostanziale. Questo è falso, soprattutto se sei uno sviluppatore di oggi finanziamento del clima. VC start-up finanziate pagano molto vicino agli stipendi dei tassi di mercato. Il tuo chiedere dovrebbe essere lo stesso numero che sarebbe stato in una società più affermati con centinaia o migliaia di persone. Seed-stage aziende Un'eccezione alla dichiarazione di cui sopra esiste per le aziende che hanno sollevato molto poco capitale e non generano entrate. Queste aziende di solito non hanno stipendi pieni preventivati ​​in loro. Se si partecipa a una società di fase seed, si dovrebbe aspettare di lavorare per meno di uno stipendio tasso di mercato fino a quando un giro più grande è sollevata. Si dovrebbe essere compensati per questo con una maggiore equità. Quando ti trovi in ​​questa posizione, vi consiglio di avere una discussione con il vostro responsabile di ciò che il vostro tasso di stipendio mercato sarà dopo aver sollevato una serie A. Questo consente di evitare sorprese in seguito. Perché tu non hai ancora dimostrato le tue capacità all'interno dell'azienda e per la timeline di finanziamento è a tempo indeterminato, la sua difficile per entrambe le parti per fare promesse specifiche. La mia raccomandazione è di avere qualcosa di scritto che indica quale tasso di mercato sarebbe per te in questo momento. In questo modo, se ci vogliono due anni per sollevare una serie A e youve cresciuto in un ruolo più importante in quel periodo, si arent inscatolato in un numero che si è arrivati ​​al due anni prima e il cui valore youve superato, ma avete una partenza quantitativa punto di partenza per determinare che cosa il vostro stipendio sarà. possono sorgere metodi alternativi di compensazione e di risk adjustment. Per esempio, quando sono entrato oneforty nel 2009, ho preso un taglio di 30 paga. Ci aspettavamo di raccogliere fondi in 6-12 mesi, e strutturato la mia offerta di lavoro in modo tale che avrei ricevuto un fx di 30 su l'innalzamento di una Serie A (soggetto a prestazioni eccezionali per il mio manager discrezione). L'offerta ha anche dichiarato che in quel momento, il mio stipendio sarebbe aumentato a un tasso di mercato. Essa non ha specificato cosa che tasso di mercato sarebbe. Prima di entrare, ho informato i fondatori via e-mail delle altre offerte ero pronto a trasmettere, e mi hanno detto che quello che ho citato era in un range ragionevole. L'intero processo, dalla offerta iniziale al post-serie A regolazione è andato liscio e senza sorprese per nessuno. Qualunque accordo si arriva a, assicuratevi di avere per iscritto. Questo protegge entrambe le parti e assicura che ognuno lascia la conversazione con la stessa impressione. La sua facile da combattere su quanto è stato detto, ma difficile da combattere su ciò che è stato scritto. Che dire di fx startup in genere non offrono fx in denaro a meno che non stanno generando ricavi sostanziali. 1 Per le società non redditizie con pista limitata, è molto meglio per tutti che l'azienda fornisce una compensazione mensile senza accumulare costi variabili di 10 delle buste paga annuale di ogni anno. La sua più facile per i libri e impedisce alla società di impostazione delle aspettative che potrebbe non essere in grado di soddisfare. Sebbene il risarcimento in denaro sarà probabilmente composto solo di stipendio si può certamente utilizzare un youd fx guadagnare altrove come leva durante i negoziati. procedure di capitale e volgare sono di gran lunga il meno componente capito di offerte di lavoro di avvio. Soprattutto per i dipendenti con nessuna esperienza in diritto commerciale o finanziario, le specifiche relative a contributi in conto capitale sono spesso fraintesi selvaggiamente. Quando Equità Va Male: una narrazione Quattro anni fa, una società che si ha offerto 0,5 di esso ad unirsi come ingegnere fase di seed. L'azienda ora ha sollevato una serie B, e tu sei pronto a prendere le vostre azioni e andare avanti. In primo luogo, l'azienda didnt davvero dare 0,5 di esso. E ti ha dato la possibilità di acquistare 0,5 di esso ad un certo sconto da sua valutazione fase di seed (quando ti sei iscritto). Diciamo che lo sconto era 70 e che la valutazione era 5M, in modo da avere la possibilità di acquistare 0.5 (25k) di essa ad un 70 sconto di 7.500. Si decide youll solo aspettare fino a quando non vende o va pubblico, poi comprare le vostre azioni per 7.500 e poi li vendono al prezzo di mercato. Questo non funzionerà neanche. Lasciando la società invoca il tuo clausola d'uscita, che prevede che avete 90 giorni di tempo per acquistare le opzioni, altrimenti li perderai tutto. La società non è obbligata a ricordare questo. Se si dimentica di esercitare le opzioni in questo periodo, theyre andato. Se non avete 7.500 di risparmiare in questo periodo, theyre andato. L'unica opzione è quella di tirar fuori 7.500 o cedere tutte le azioni si erano stato dato youd detto. Se siete lasciare Facebook, questa è una bazzecola. Ma non youre probabilmente lasciare Facebook. Youre probabilmente lasciando una società di fase B che sta crescendo rapidamente, ma ha ancora problemi con il tasso di abbandono o di acquisizione di nuovi clienti o la scalabilità o qualche altro problema risolvibile, ma imminente, e mentre promettente, il suo successo è tutt'altro che certo. Dovete decidere se si desidera inserire una scommessa 7.500 su questa azienda. Si posiziona la scommessa, e due anni dopo, l'azienda vende per 20M dopo un anno di numeri mediocri e non riuscendo a sollevare una serie C in un'economia inclinata verso il basso. Non è il beachhouse che speravano, ma il vostro 7.500 investimento sembra valere 100k sulla base di un multiplo 4x del valore originale di 25.000, a destra il tuo titolo è stato comune, non preferito. Gli investitori hanno la preferenza, il che significa che vengono rimborsati per quello che hanno messo in prima di chiunque altro vede un centesimo. La società ha raccolto 18M nelle sementi combinato, investimenti Serie A e Serie B. In primo luogo, gli investitori ottengono il loro 18M indietro. Poi, theres 2M da distribuire proporzionalmente tra le parti interessate. Siete venuto fuori una stretta di 25 avanti a causa del vostro prezzo di sconto (5 M 0.3 vs 2M). Si lascia con un utile di 2.500 al lordo delle imposte sul vostro 7.500 investimento. Quando la società ha emesso nuove azioni per Serie A e Serie B investitori, sei stato diluito. Il tuo 0,5 della società ormai solo 0,35 di esso. 0.35 di 2M ti lascia con 7.000. Giusto. Dopo quattro anni di lavoro e di scavo nel vostro risparmio per preservare la vostra partecipazione nella società, avete perso 500. Hai lasciato un lungo sospiro, lamentando che questo patrimonio netto concesso è diventato una perdita di 500. Questa storia è inventata, ma non è assurdo o irrealistico. Io racconto come questo per sottolineare quanto sia importante per voi capire come la distribuzione equità funziona realmente quando sei negoziazione esso. A partire Semplice: Come funziona Patrimonio lavoro Equity è dato sotto forma di stock option. Le stock option non sono doni anzi sono opzioni per acquistare una certa quantità di azioni a un prezzo fisso di solito scontato. La cosa bella di questo sistema è che, almeno nel caso ideale, non avete bisogno di comprare le opzioni finché non si è pronti a vendere loro. Ad esempio, si dispone di opzioni su 1 di una società del valore di 1.6M. Ci sono 100k azioni in circolazione, ciascuno del valore di 16. Il prezzo di esercizio è 0,80, in modo da rendere 15.200 prima delle imposte su di loro vendita: quanta equità Dovrei avere Ci sono troppe variabili (Stage Company, valutazione d'azienda, l'esperienza dei dipendenti, la conoscenza di dominio dipendente , dipendente requisiti di stipendio), per non parlare di disaccordo tra i veterani del settore 2. generalizzare la quantità di capitale si dovrebbe ottenere e quando, ma Babak Nivi mettere insieme un tavolo di borse di opzione che suona vero basato sulle mie esperienze: indipendente Consigliere 1 direttore 0.4 1.25 piombo Ingegnere 0,5 1 5 anni di esperienza Ingegnere 0,33 0,66 manager o Junior Ingegnere 0,2 0,33 preavviso Youll che Nivi parla di equità in termini di percentuali. Come spiega Chris Dixon. questo è l'unico numero che ti interessa nella vostra offerta equità: L'unica cosa che conta in termini di vostro capitale quando si partecipa a una startup è ciò per cento della società che stanno dando voi. Se la gestione indica il numero di azioni e non totale delle azioni in circolazione quindi potete calcolare la percentuale si possiede dont far parte della società sono disonesti e stai ingannando e vi ingannare l'utente di nuovo molte volte. E 'un gioco pericoloso per cercare di anticipare quello che le vostre azioni varranno, ma se si vuole indulgere, prendere la vostra percentuale, dividerlo per due per tenere conto di diluizione e un prezzo basso sciopero, e moltiplicarlo per tutto ciò che si pensa la società potrebbe vendere per. Quello è il campo da baseball di ciò che un colpo home run che si ottiene. Vediamo alcuni esempi: Si ottiene 0.5 di una società che vende per 25M: Si ottiene 1 di una società che vende per 15M: Si ottiene 0.25 di una società che vende per 150M: Anche se la sua tentazione, se sei un dipendente di avvio I Attenzione a non pensare a equità in termini assoluti, in quanto sono difficili da prevedere. Guardate il vostro patrimonio netto come un grande fx se le cose vanno bene. La triste verità è che la stragrande maggioranza di start-up non riescono, così per il gusto di pianificazione finanziaria personale, scontato che sarà pari a nulla. Nel migliore dei casi si comprerà una bella macchina o fornire un acconto su una casa. Il suo non è un biglietto per stabilire la ricchezza indipendente o non dover lavorare di nuovo. Riceverò una maggiore equità dopo mi unisco Ci sono alcune situazioni dopo essere entrato quando possono essere concesse ulteriori azioni: in primo luogo, come di nuove azioni, si può assegnare alcuni di loro per evitare la diluizione secondo, l'equità è talvolta usato come una performance fx, soprattutto quando le aziende non hanno entrate sufficienti per fornire terzo denaro extra, l'equità è spesso concesso a titolo di risarcimento per una promozione. Vesting Orari vostro equità dovrebbe iniziare maturati a partire dall'inizio del rapporto di lavoro. Non ascoltare qualsiasi gestore assumente che ti dice che, al fine di proteggere l'azienda, è necessario lavorare per un po 'prima di youll ricevere alcuna equità. 3 C'è una chiamata di maturazione processo che si prende cura di questo e di qualsiasi fondatore che è sia onesto e competente lo utilizza. Vesting lascia l'azienda che dare qualche numero fisso di stock option, subordinatamente al lavoro presso l'azienda per un certo periodo di tempo. Brad Feld spiega il programma 41 di maturazione di serie: Industria di maturazione standard per le imprese early stage è una scogliera di un anno e, successivamente, ogni mese per un totale di 4 anni. Questo significa che se si lascia prima che il primo anno è in su, voi non conferire qualsiasi delle scorte. Dopo un anno, si è investito 25 (questo è il scogliera). Poi si inizia a maturazione mensile (o trimestrale o annuale) nel periodo rimanente. Quindi, se avete un giubbotto mensile con una scogliera di un anno e si lascia l'azienda dopo 18 mesi, il youll hanno investito 37,25 del tuo magazzino. Vesting è grande perché protegge tutti. I dipendenti sanno esattamente che cosa otterranno se hanno messo nel loro tempo, e le aziende a evitare il rischio di un dipendente che prende equità e fugge con esso. Trading Retribuzione per equità: Fare la matematica Alcuni datori di lavoro parlano di equità e di stipendio come quadranti che è possibile regolare, aumentando uno mentre diminuendo l'altra. Dal momento che start-up sono a corto di denaro, questo è quasi sempre presentato come il dipendente rinunciando ad una parte di stipendio in cambio di una maggiore equità. A volte queste offerte sono giusti, e, talvolta, non stanno. Ciò che li rende difficile e spesso ingiusto per il dipendente è che ci sono una manciata di svantaggi esistenziali che vengono con l'assunzione di equità come un sostituto per stipendio. E 'importante che essere comprese in modo che possano essere superati: Stipendio maturano più di un anno, mentre le stock option maturano nel corso di quattro anni, per cui al fine di chiudere in pareggio, il valore dei diritti di opzione in più ha bisogno di essere 4x lo stipendio che tu sei dare su. In realtà dovrebbe essere ancora di più perché il tuo magazzino sta per essere una classe diversa da quella che gli investitori ottengono, e ciò significa che gli investitori avranno la preferenza su di voi dovrebbe l'azienda sopportare una downround o un'uscita poveri. Questo è immensamente ingiusto per voi, perché se sei rinunciare contanti per l'equità, si sta effettivamente investire nella Società, ma non riceve le condizioni favorevoli che altri investitori ottengono. Anche se la società sta facendo bene, i vostri stock option saranno probabilmente ottenere diluito ad un certo punto sopra il vostro programma di maturazione quattro anni in cui l'azienda solleva più soldi. Questo diminuisce la percentuale di società che si ha il diritto di acquistare. Le stock option sono un sussidio unico, in modo da sei accettando un risarcimento una tantum in cambio di una compensazione ricorrenti. La porzione del compenso che si riceve nel patrimonio netto non sarà contabilizzata nel vostro futuro urti stipendio presso la società, e poiché gli aumenti salariali sono spesso espressi in termini percentuali, le perdite sarà probabilmente aggravato durante questo periodo. valutazioni aziendali sono soldi di monopolio fino al loro magazzino diventa liquido. Avendo 200.000 stock option doesnt significa nulla se non puoi vendere il tuo magazzino, e non puoi vendere il tuo magazzino a meno che la società va pubblica o trovare un acquirente privato in un mercato secondario, che non succederà a meno che la vostra azienda è lontano giù il suo percorso di una uscita di successo. Esercitando i stock option ha un costo monetario a voi. Se si ottiene 25.000 in opzioni con uno sconto del 60, che significa che la società è chipping a 15.000 per il tuo magazzino e sei chipping su 10.000 esso. Ora che avete capito gli svantaggi intrinseci di questo commercio, si vuole sapere se l'affare specifica sul tavolo (per scambiare qualche x nel patrimonio netto per qualche y di stipendio) è un buon compromesso. Il modo migliore per determinare questo è quello di esaminare l'accordo che gli investitori ricevono, e confrontarlo con l'accordo che stai ricevendo. Si desidera un rapporto riskreward che è meglio di loro. Consente di iniziare con uno scenario perdente. Tony Wright illustra un tipico esempio in cui la leva di equità-stipendio è un cattivo affare per il dipendente 4: Consente di dire che abbiamo un ingegnere che sta ottenendo .5 della società investito oltre 4 anni. Hes facendo 80k, ma probabilmente potrebbe fare 90k in una società con opportunità di equità limitato. Assumiamo un prezzo obiettivo di uscita di 50.000.000 (oh, giorno felice). Il nostro ingegnere sta spendendo 10k all'anno per avere un colpo a un 62.500 all'anno. Se trascorre le ben quattro anni lì, hes investito 40k per un colpo a 250k (un 6x ritorno non male). Quando si esegue lo stesso scenario con una uscita miliardi di dollari, la sua partenza per guardare molto più bella. Quando si esegue in un secondo uscita Flickr dimensioni (20m), la sua non è che sembra che grande di una scommessa. Un 6x-uscita suona roseo, ma quando sei riprese per un grande premio, è necessario considerare anche il grosso rischio. Se tu fossi questo dipendente e scavato nei dettagli qui, youd vedere che: Youre prendendo un rischio più grande di companys investitori sono e si riceve solo la metà della ricompensa che gli investitori ricevano companys nel caso di un successo. Diciamo avete ottenuto in azienda quando aveva una stima 4M (A 90K ingegnere riceve una borsa di 0,5 equità implica (s) che è presto). Il tuo 0.5 dà diritto di acquistare 20k un valore delle sue azioni in quel valutazione. Ciò significa che, dopo quattro anni, youve dato fino 40k in contanti per un valore di 20k magazzino illiquidi. Se tu fossi un investitore in azienda, il vostro denaro sarebbe avete comprato la pena 40k del titolo, sarebbe azioni privilegiate piuttosto che azioni ordinarie, e non sarebbe soggetta ad alcun periodo di maturazione. Dollaro per dollaro, gli investitori ha il doppio di magazzino come avete fatto, e hanno ottenuto a condizioni molto migliori. Ora consente di cambiare l'ipotetico per mostrare durante l'assunzione di equità potrebbe avere senso. Un direttore di Ingegneria si accende per 110k e 1,25 (che sarebbe normalmente fare 140k) dopo che la società pone una serie A ed ha un valore di 14M. Sta dando fino 120k più di quattro anni per raccogliere 175k valore di scelte, guadagnando 46 altri stock per ogni dollaro investito rispetto agli investitori che hanno messo in denaro su una stima 14M. Questa maggiore ricompensa aiuta a compensare l'aumento del rischio derivante dai suddetti inconvenienti di prendere equità su magazzino. Se potete permettervi di giocare il gioco riskreward e vuole alzare il vostro capitale in cambio di un po 'di stipendio, con tutti i mezzi vedere se è possibile trovare un accordo che abbia un senso. Ci sono fondatori che offrono borse di capitale molto significativo per i dipendenti che sono disposti a sacrificare una parte del loro stipendio. Ma nella mia esperienza, questo ultimo esempio è l'eccezione e l'esempio Tonys è la regola. Whatevers sul tavolo, fare la matematica ed essere consapevoli del compromesso youre facendo. La cosa più importante di equità vostro equità varrà qualcosa o è solito. Quale lato della medaglia si terra su questioni più di qualcosa di più di quanto velocemente si gilet o la quantità di capitale che si ottiene o che tipo di sconto si ottiene o in quale fase si uniscono a. Una brutta negoziatore in una società di successo sarà vento con più valore del patrimonio di un negoziatore accorto in una società senza successo. Scommesse on equity dovrebbe implicare che credere nella visione della società e di avere immensa fiducia nelle persone che lavorano con sei. Alla fine della giornata, quelle cose avrà un impatto quanto il vostro equità vale più di tutti i consigli di cui sopra. Con l'eccezione di assicurazione sanitaria, i benefici sono meno numerosi e meno generoso a start-up di quello che sono a società stabilite. Molto poche start-up offrono piani di 401k ancora meno fornire corrispondenza datore di lavoro. Le start-up Ho visto o stato a quella offerta 401k piani li ha istituiti, perché c'era qualche blocco di dipendenti che volevano mettere via più di 5k all'anno (5K è il massimo che si può mettere da parte da soli tramite un IRA). Start-up che hanno sollevato il finanziamento di qualsiasi tipo dovrebbero fornire la vostra assicurazione sanitaria e dovrebbero prendere la maggior parte se non tutto il disegno di legge. Se l'avvio doesnt offrono un piano di assistenza sanitaria, dovrebbe rimborsare per un piano di assistenza sanitaria individuale. Il più generoso di start-up vi fornirà copertura dentale. In conclusione, la parte più difficile di negoziare un'offerta di lavoro di avvio sta imparando il baseball all'interno. Se si riesce ad andare oltre il gergo che non avete mai visto fino ad oggi, youll scoprire che, come la maggior parte dei negoziati, si riduce a matematica e buon senso. Ci sono un sacco di cose da adattarsi a quando si passa per l'avvio della cultura della vita, le ore di lavoro, l'autonomia individuale, ma a meno che non sei impegnata a entrare nella fase seed o precedente, una riduzione stridente di compensazione è neanche uno di loro. Se avete ancora dei dubbi circa la vostra lettera offerta, o se qualcosa sembra un po 'di pesce, è possibile porre domande nei commenti e farò del mio meglio per rispondere. Se la sua riservatezza, mi si può e-mail a 114111098098121064102114101101114111098098121046099111109 e Ill rispondere privatamente. (Aggiornamento 8.122.015:.. Se mi email, si prega di chiedere specifici, domande dettagliate su ciò che non si capisce che non offrono il servizio di ascolto di un'offerta e poi ti dice quanto è buono o cattivo è Vorrei poter essere utile a questo proposito, ma ci sono troppe variabili (lo sfondo, la storia companys e fondatori, il mercato, il costo della vita in cui si sta, gli altri candidati presi in considerazione) per me di farlo in modo accurato.) sono felice di rispondere domande specifiche su qualsiasi parte della vostra offerta che non si capisce. Grazie a Mike Campione. Chad Mazzola e Will Sulinski per aver letto le prime bozze di questo post e di fornire un prezioso feedback. Esistono eccezioni per i ruoli la cui compensazione mercato è tipicamente erogato sotto forma di fx, ad esempio, i responsabili delle vendite che sono pagati in base a quanto le entrate che generano. 8617 Alcune aziende richiedono una riunione del consiglio per emettere vostro lavoro di ufficio del patrimonio netto. Questo va bene, ma l'accordo dovrebbe essere retroattiva di nuovo al vostro data di inizio quando lo riceve. 8617 Tony descrive solo la situazione è la mia affermazione, non la sua, che il compromesso equità è uno cattivo. 8617 Pubblicato da Robby Grossman 21 febbraio st. 2013 affari. Start-up messaggi recenti Ultime esperti TweetsSalarys di compensazione hanno messo insieme una lista delle dieci domande più importanti che si dovrebbe essere in grado di rispondere sulle opzioni azionarie. Utilizzare questa lista di controllo come vi preparate la vostra ricerca per una trattativa di stipendio. o al vostro prossima revisione delle prestazioni, o quando si è in fila per una promozione. Alcune di queste domande sono essenziali per la comprensione del valore della vostra premio stock option, e altri semplicemente aiutare a spiegare le implicazioni di determinati eventi o situazioni. Non essere sorpreso se si dispone di opzioni ora e non posso rispondere ad alcune di queste domande - non stanno tutto evidente, anche a persone che hanno ricevuto stock option prima. Le risposte fornite qui sono rilevanti per le persone provenienti dagli Stati Uniti. Se non siete dagli Stati Uniti, i dati fiscali e alcune delle tendenze discusse non possono essere rilevanti per il Paese. Le dieci domande più importanti sul tuo stock option sono le seguenti. Che tipo di opzioni sei stato offerto quante opzioni si ottiene Quante azioni della società sono eccezionali e quanti sono stati approvati Qual è il tuo prezzo di esercizio Come liquido sono le opzioni, o come liquido essi saranno Qual è il programma di maturazione per le vostre azioni si ottiene di maturazione accelerata se la vostra azienda viene acquisita o si fonde con un'altra società quanto tempo è necessario tenere le azioni dopo un IPO, fusione o acquisizione Quando si esercita le opzioni, avete bisogno di pagare in contanti, o sarà la società che si galleggiare il prezzo di esercizio Quali tipi di dichiarazioni e forme si ottiene o si deve compilare 1. Che tipo di opzioni sei stato offerto negli Stati Uniti, ci sono essenzialmente due tipi di stock options: le opzioni di incentivazione azionaria ( ISO) e le stock option non qualificati (NQSOs). La differenza principale tra i due rispetto al titolare opzione è il trattamento fiscale quando l'opzione viene esercitata. Quando si esercita ISO, normalmente non è necessario pagare le tasse (anche se c'è una possibilità che potrebbe essere necessario pagare una tassa minima alternativa se il guadagno è di grandi dimensioni si applicano abbastanza eo certe altre circostanze). Sarà alla fine dovranno pagare le tasse su questo guadagno, ma non prima di vendere le azioni, momento in cui si pagherà le plusvalenze tasse (il minore della frequenza marginale o 20 per cento) sul totale del guadagno - la differenza tra l'importo pagato di esercitare l'opzione e l'ammontare per il quale in ultima analisi, venduto il magazzino. Ricordate, però, è necessario tenere il brodo per almeno un anno dopo si esercita l'opzione per proteggere questa agevolazione fiscale. Altrimenti la vostra incentivazione azionaria diventerà automaticamente un non qualificato stock option e si dovrà pagare l'imposta sul reddito ordinario. Quando si esercita stock option non qualificati, si sono tenuti a pagare le imposte sul reddito ordinari sul tuo guadagno come parte del tempo si esercita l'opzione. Questa imposta si basa sul aliquota marginale (tra il 15 e il 39,6 per cento). Quando finalmente vendere il magazzino, si dovrà pagare le tasse sulle plusvalenze (minore del tasso marginale e il 20 per cento) sul guadagno ci si rende conto tra il prezzo di mercato del giorno si esercita e il prezzo di mercato del giorno si vende il azione. Insights. Le aziende offrono stock option non qualificati per un paio di motivi. Ci sono una serie di restrizioni, quando e quante di incentivazione stock option una società può concedere, così come le condizioni di tali opzioni. Ad esempio, se la società emetta stock option con un prezzo di esercizio di sotto del prezzo quota effettiva, queste opzioni non possono essere opzioni di incentivazione azionaria. Inoltre, l'azienda riceve una detrazione fiscale per stock option non qualificati, ma non per le opzioni di incentivazione azionaria. La detrazione aiuta a ridurre il carico fiscale della società e quindi può contribuire ad aumentare il valore del titolo. 2. Come molte opzioni si ottiene il numero di stock option si riceve è una funzione di diverse variabili. Opzione misure di sovvenzione dipendono dal vostro lavoro, la frequenza delle borse di studio, l'industria, i companys pagare la filosofia, la dimensione Companys, la maturità companys, e di altri fattori. In una startup high-tech, per esempio, la concessione si riceve è generalmente molto più grandi come percentuale del totale delle azioni in circolazione companys da una sovvenzione che avrebbe ricevuto da un più maturo, società con sede. Ma spesso quando una società è l'assegnazione di un gran numero di azioni, è perché non vi è più il rischio ad essi associati. Insights. Le persone spesso hanno difficoltà a confronto assegnazione di opzioni da varie offerte di lavoro. Dont concentrarsi esclusivamente sul numero di azioni sei concessione. Cercate di tenere a mente il loro valore potenziale per voi e la probabilità che theyll raggiungere tale valore. Per una startup, le opzioni possono avere un prezzo di esercizio di 5 o 1 o addirittura 5 centesimi per azione, ma ad un certo punto un anno o due da oggi, tali azioni potrebbero essere del valore di 50 o 20 o 10 o addirittura nulla. Presumibilmente meno rischiose sono opzioni da aziende mature che forniscono una maggiore stabilità, ma anche meno possibilità di un run. quot quothome In queste aziende, guardare il prezzo di esercizio delle opzioni e come si pensa lo stock si esibirà in un certo periodo di tempo. E ricordate, un aumento del 10 per cento in un magazzino 50 vale la pena di 5, mentre un aumento del 10 per cento in un magazzino di 20 vale 2. 3. Come molte azioni della società sono eccezionali e quanti sono stati approvati il ​​numero delle azioni in circolazione è una questione importante se la vostra azienda è una startup, perché è importante per valutare le vostre azioni di opzione come un potenziale percentuale di possesso della società. Per molte persone, questa percentuale sarà molto piccolo - spesso meno di mezzo punto percentuale. E 'anche importante sapere il numero di azioni approvati ma non emessi. Insights. Anche se questo numero è più rilevante per start-up, che è importante per tutti, perché le azioni approvati ma non emessi diluire tutti quanti proprietà. Se il numero è grande, potrebbe essere un problema. La diluizione significa ogni azione diventa degno di meno perché ci sono più azioni che devono fare lo stesso valore totale. 4. Qual è il tuo prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio di un'opzione - chiamato anche il prezzo di esercizio o il prezzo di acquisto - è spesso il prezzo di una quota dei titoli in giornata l'opzione è concesso. Non deve essere il prezzo delle azioni, ma spesso è. Questo è il prezzo che alla fine pagare per esercitare l'opzione e acquistare le azioni. Se un'opzione è concesso al di sopra o al di sotto del prezzo delle azioni nel giorno della sovvenzione, si parla di un premio di opzione o un'opzione scontata, rispettivamente. opzioni scontate non possono essere opzioni di incentivazione azionaria. Insights. Le aziende che non sono negoziati pubblicamente (negoziati su un mercato azionario o over the counter) possono ancora avere stock option, che si dispone di un valore delle azioni. Il valore di mercato di una quota di azioni in una di queste aziende è normalmente determinato da una formula, da parte del consiglio di amministrazione, o da una valutazione indipendente della società. Se si sta lavorando a una di queste società, si dovrebbe chiedere come il prezzo delle azioni è determinato e con quale frequenza. Questo vi aiuterà a capire quali sono le opzioni vale la pena. Quando si stanno negoziando, Non stupitevi se il rappresentante della società che si non può assegnare a disposizione delle opzioni al di sotto del prezzo corrente dice. Anche se è legale per farlo, e molti piani di tenerne conto, molte aziende hanno la politica di non concessione di opzioni di sotto del valore di mercato e non voglio creare un precedente. Il numero di azioni si riceve e la maturazione sono in genere più facili da negoziare rispetto al prezzo d'esercizio. 5. Come liquido sono le opzioni, o come liquido essi saranno Qui, la liquidità si riferisce a quanto facile è quello di esercitare le opzioni di riserva e di vendere le azioni. Il problema principale è se il tuo companys stock è quotata in borsa. Se è così, ci sono migliaia di investitori in cerca di acquistare o vendere le azioni in un dato giorno, in modo che il mercato per tali azioni si dice che sia liquido. Alcune altre aziende, tra cui società di persone, società strettamente tenuto, e aziende private, normalmente hanno restrizioni su chi si può vendere il tuo magazzino a. Spesso è solo uno degli azionisti esistenti, e può essere una formula o prezzo fisso. Insights. Uno stock che è illiquido può ancora essere molto prezioso. Molte aziende con basse valutazioni e titoli illiquidi nel corso degli ultimi anni sono stati acquisiti o sia andato pubblico, aumentando notevolmente il valore Andor la liquidità per i titolari di opzione. Questi tipi di quotliquidity eventsquot non sono mai garantiti, ma sono sempre possibili. 6. Qual è il programma di maturazione per le azioni di maturazione è il diritto guadagnati per le opzioni che sono stati concessi. Di maturazione avviene normalmente nel corso del tempo, ma può anche essere guadagnati sulla base di alcuni indicatori di performance. Il concetto è fondamentalmente lo stesso come maturazione in un piano di pensionamento. Si sono aggiudicati un beneficio - in questo caso, le stock options. Oltre un certo periodo di tempo, si guadagna il diritto di tenerli. Se si lascia l'azienda prima che il tempo è passato, si perde le opzioni non attribuite. La tendenza attuale è per le opzioni di conferire con incrementi mensili, trimestrali o annuali da tre a cinque anni. Ad esempio, le opzioni possono conferire il 20 per cento l'anno per cinque anni, o possono conferire 2,78 per cento al mese per 3 anni (36 mesi). Insights. Vesting sembra essere trend verso orari più brevi con incrementi più piccoli (ad esempio mensile, oltre 3 anni anziché ogni anno più di 5 anni). Le aziende cercano di mantenere condizioni di opzione coerenti per le persone a livelli simili, ma i termini di maturazione per stock option a volte sono negoziabili, in particolare borse di studio speciali per i nuovi assunti e premi di riconoscimento speciali. Una volta che l'opzione è investito, le sue vostro indipendentemente da quando o perché si lascia l'azienda. Così il più veloce il vostro opzioni giubbotto, maggiore è la flessibilità. 7. si ottiene accelerato di maturazione se la vostra azienda viene acquisita o si fonde con un'altra società Talvolta, su alcuni cambiamenti nel controllo di una società, di stock option di maturazione orari accelerare tutto o in parte come ricompensa per i dipendenti per aumentare il valore della società, o come protezione contro incognite future. Di solito questi eventi non attivano piena maturazione, perché le opzioni non attribuite sono uno dei modi in cui la nuova società ha di mantenere i dipendenti di cui ha bisogno. Dopo tutto, spesso i dipendenti sono una ragione importante per la fusione o acquisizione. Alcune aziende forniscono anche un aumento maturazione alla IPO, ma che è normalmente un parziale aumento piuttosto che una completa maturazione immediata. Insights. E 'importante sapere se si ottiene maturazione accelerata in modo da comprendere appieno il valore delle opzioni. Ma se non si è un alto dirigente o di una persona con una molto importante e difficile da sostituire abilità, è difficile negoziare qualsiasi accelerazione sopra e al di là dei piani termini indicati. 8. Quanto tempo deve si tiene il azioni dopo un IPO, una fusione o un'acquisizione Se la vostra azienda si fonde o si acquista, o se va pubblica, non si può essere in grado di vendere le vostre azioni subito. Il periodo di tempo è necessario tenere le azioni dopo un IPO o fusione dipende dalla SEC (Securities and Exchange Commission) e le restrizioni aziendali individuali. Rivedere il contratto di opzione, i documenti del piano, e qualsiasi pre-IPO o di comunicazione premerger per le descrizioni di ogni periodo di detenzione o di periodo di blocco. Insights. Anche se non potete modificare il periodo di blocco, è possibile utilizzarlo per pianificare come si intende utilizzare i proventi di qualsiasi vendita di azioni. Si noti che il prezzo di un titolo companys a volte diminuisce a partire dalla giornata un periodo di blocco si conclude, come i dipendenti vendere le loro azioni in gran numero. Se si vuole vendere, dopo un periodo di blocco, e il prezzo diminuisce, si potrebbe trarre beneficio da aspettare un po 'di più fino a quando non si stabilizza, a condizione che il magazzino sta eseguendo bene in altri aspetti. 9. Quando si esercita le opzioni, avete bisogno di pagare in contanti, o sarà la società che si galleggiare il prezzo di esercizio A seconda della società per cui lavori e le condizioni del piano di stock option, si può essere in grado di esercitare le opzioni in uno dei tre modi: con il pagamento del prezzo di esercizio dal vostro conto proprio controllo prendendo in prestito il denaro in un prestito ponte dalla vostra azienda o completando una transazione senza contanti che consente di ricevere il numero netto delle azioni si finirebbe con voi hanno avuto preso in prestito i soldi per esercitare le opzioni e vendute solo azioni sufficienti a rimborsare il denaro preso in prestito. Per il secondo e terzo alternative, si dovrebbe sapere se gli eventuali imposte dovute possono essere pagati dall'esercizio prestito o senza contanti. Insights. Se si deve pagare il costo di esercizio, potrebbe essere necessario una notevole quantità di denaro contante. Per preservare il trattamento contabile favorevole di eventuali stock options di incentivazione si esercita, non sarà in grado di vendere le azioni per un anno intero. Ben prima di esercitare le opzioni, si dovrebbe considerare di rivolgersi a un consulente finanziario per determinare l'approccio migliore per la vostra situazione finanziaria determinata. 10. Quali tipi di dichiarazioni e forme si ottiene o si deve compilare Alcune aziende forniscono una dichiarazione normale o anche un aggiornamento quotidiano sulla rete Intranet aziendale che riassume vostre aziende, che cosa è acquisito e che cosa non è, il valore di ciascuno in base alla prezzo corrente, e forse anche l'indicazione del guadagno al netto delle imposte. Altre aziende danno solo un contratto di opzione iniziale con aggiornamenti fino a quando il termine 'opzione sta per scadere o siete in procinto di lasciare l'azienda. Insights. Se l'azienda fornisce gli aggiornamenti per voi o meno, essere sicuri di ricevere, per iscritto, una dichiarazione datata da parte della società che indica il numero di opzioni che sono stati premiati, il prezzo di esercizio, il calendario di maturazione, la data di scadenza, l'esercizio delle alternative, termini per le modifiche di controllo, e le condizioni per la regolazione basati sulla riorganizzazione. Quest'ultimo punto è importante perché se le spaccature companys azionari o fusioni con altri companys azione, il vostro stock option devono essere regolate di conseguenza per assicurarsi che la posizione finanziaria viene mantenuta. Essere sicuri di mantenere tutti i contratti di opzione. Si tratta di contratti legali, e dovrebbe sempre esserci un problema su ciò che sei stato promesso, questa affermazione aiuterà a proteggere i vostri diritti. - Johanna Schlegel, Stipendio Editor-in-ChiefYou sono un dirigente o un impiegato di alto livello che ha appena ricevuto un verbale o scritta offerta di lavoro. Forse la società è una società di tecnologia emergente, possibilmente capitale di rischio finanziato. Se si proviene da una società simile, o un grande, datore di lavoro più tradizionale, la lettera di offerta può venire come un po 'di deludente. Può essere lungo solo poche pagine. Può leggere come una lettera tipo, con il vostro nome, il titolo, stipendio e stock option informazioni compilato. Forse è stato ricevuto via e-mail. Fare attenzione a non lasciare che l'informalità di un approccio companys per cullare in nonchalance. Questa lettera di offerta stabilisce ciò che voi e la vostra famiglia riceverà in cambio del vostro sangue, sudore e lacrime per il prossimo numero imprecisato di anni. La lettera di offerta è stato probabilmente redatto come una forma da un avvocato di lavoro con un grande studio legale, e si è messa con attenzione per proteggere gli interessi dei companys. (Se hai ricevuto un altro accordo di più l'occupazione formale di aspetto, invece, è sufficiente che molto più legalese per guadare attraverso e capire.) Anche se potrebbe essere negoziato il vostro stipendio e il titolo, la trattativa non è necessariamente finita. Ci sono una serie di altri termini di importazione significativo al candidato di lavoro che la lettera di offerta si rivolge anche, o non riesce ad affrontare in base alla progettazione. Non scoraggiatevi di negoziare con i canard spesso utilizzati che l'offerta è quotthe meglio l'azienda può doquot o che quoteveryone al tuo livello ha lo stesso dealquot. Una società razionale sarà sempre ascoltare attentamente le posizioni ben ponderate di un candidato valorizza. Inoltre, si può solo essere meglio consigliato di quelle assunzioni precedenti. Così come si procede I seguenti sono i punti generali che riflettono parti del processo di collaborazione che di solito uso con i clienti per valutare, strategie e negoziare un set ottimale di condizioni di lavoro e di compensazione: 1) Pensa bene, trovare una cassa di risonanza. Impegnarsi in una valutazione della vostra storia di occupazione, obiettivi di carriera, la conoscenza della società e le pratiche particolari del suo settore, il vostro stile di lavoro, obiettivi finanziari e di livello di comfort nella negoziazione con il vostro futuro datore di lavoro. Hash vostre reazioni ai termini della lettera di offerta, sia i principali termini finanziari e le implicazioni dei termini legali oscuri. Disegnare sull'esperienza di chi ha una conoscenza di prima mano delle pratiche di indennizzo, delle aziende del settore, e determinare una serie di richieste da negoziare. 2) Adottare una postura. Adottare e comunicare una postura trattativa per l'azienda. La postura deve integrare diversi interessi in gioco in una sola volta - il vostro forte interesse per l'azienda e il lavoro, la vostra riflessione su ciò che i termini di compensazione è necessario al fine di prendere il lavoro, la fermezza e il comportamento intenzionale e una sensibilità proiettata che qualunque cosa accada durante la negoziati non influenzeranno le prestazioni di lavoro futuro o le relazioni interpersonali con i colleghi. Una volta che questa posizione è stata stabilita e comunicata, non c'è praticamente nulla che non si può fruttuosamente tentare di negoziare. 3) Controllare il successo. Controllare il processo di negoziazione e guidare la risoluzione dei problemi. Questo non è così difficile come può sembrare. Il controllo del processo può essere realizzato in molti casi afferrando il carico iniziale e disegnare una mappa stradale chiara per la risoluzione e completamento del processo. Per esempio, io spesso avviare una trattativa nel modo seguente: quotI capire che lei e il signor candidati hanno raggiunto un consenso sui contorni delle responsabilità di compensazione e di posti di lavoro. I nostri problemi in genere riguardano formulazione porzioni della lettera di offerta, alcune questioni intorno ai bordi dei punti di compensazione e su alcune questioni che la lettera di offerta non affronta direttamente che vorremmo affrontare nell'interesse della chiarezza. Prepareremo un documento con i nostri commenti e ben impostare una chiamata per discutere i punti più ampi poi lasciare che gli avvocati lavorano i più piccoli dettagli - preferibilmente off-line senza coinvolgere i principi. Prevedo Mr. Candidate essere in grado di firmare la lettera di offerta riveduta preparato dal vostro avvocato prima della fine del week. quot 4) Avere una strategia chiara. Dare priorità le richieste in tre categorie, affrontare automatici per voi, problemi minori e trattare automatici per l'azienda. Non cadere nella trappola di concedere un punto in isolamento, semplicemente perché non importa a voi - pesare la vostra concessione sulla base di ciò che significa per l'azienda. Ottenere qualcosa di valore equivalente in cambio. 5) Creazione di slancio per chiudere l'affare. Inizia con un libro aperto, quindi lavorare rapidamente per limitare l'elenco dei problemi aperti. L'azienda, con la presentazione di una lettera di offerta scritta, ha aperto la porta a una discussione se il documento come redatto accuratamente riflette le aspettative del candidato durante il processo di reclutamento. Una volta stabilita la legittimità di affrontare tutte le questioni nella lettera di offerta, si dovrebbe fare ogni sforzo per dimostrare un impegno per ottenere la risoluzione definitiva dei problemi che possono essere accettato. Spesso, ci sono problemi minori che possono essere sacrificati per stabilire la buona volontà. Questo crea un senso palpabile del progresso che può diventare una logica potente per l'azienda ad accettare le vostre più importanti richieste nell'interesse di voi salire a bordo in fretta. 6) il commercio sempre maggiori problemi. Resistere alle pressioni per concedere punti importanti in isolamento. Se la società è in attesa di parola da parte del Consiglio su un punto importante per voi, non concedere un punto importante per l'azienda in anticipo. Ho trovato che onestà può essere molto efficace in questa situazione. quotWe sapere che questo è un punto importante per voi, e siamo persone ragionevoli, ma finché non sapremo se è possibile fare progressi sul nostro grande problema dobbiamo tavolo la richiesta di risarcimento now. quot e occupazione Termini 7) Mantenere ciò che già avere. Scansione la memoria, le note ed ogni e-mail ricevuta da parte della società per quanto riguarda problemi di compensazione, e con attenzione riferimenti incrociati vostre aspettative contro i termini della lettera di offerta. La persona preparare la lettera di offerta potrebbe aver avuto solo una discussione superficiale con l'esecutivo di assunzione. Spesso, dettagli cruciali vengono involontariamente errato o omessi. Non date per scontato che qualsiasi termine in contrasto con la vostra aspettativa è intenzionale, ma per scontato che la persona preparare la lettera di offerta sarà sbagliare a beneficio della società. Stipendio è una questione difficile da affrontare in linea di massima, a quanto pare del tutto sui fatti particolari della vostra situazione. Se prima appreso del tuo stipendio proposto nella lettera di offerta (che non è così raro come si potrebbe pensare) considerarlo gioco giusto per negoziare in modo aggressivo. Se in precedenza sentito un numero stipendio sbandierata, ma mai esplicitamente negoziato e accettato una particolare figura di stipendio, procedere più cautamente, tenendo conto del fatto che le persone trattano questioni di stipendio in modo diverso rispetto a quasi ogni altro aspetto di una trattativa di occupazione. Un po 'di diplomazia va un lungo cammino - il vostro futuro capo potrebbe non mente dando un grande fx di firma o di prestazioni, ma potrebbe non voler pagare uno stipendio superiore a quello pagato al fondatore dell'azienda o per se stessi. Se si era probabilmente acconsentito a un numero stipendio durante il processo di reclutamento, legare la sua richiesta di una cifra superiore alla resistenza companys ad altri delle vostre richieste. Ad esempio, per illustrare il concetto, si potrebbe dire quotI era disposto ad accettare 150k quando ho pensato che tu avessi serie di quattro anni magazzino di maturazione, ma ora che Ive imparato ci vogliono cinque anni per conferire, ho davvero bisogno di chiedere 175k. quot riconoscere che è sostanzialmente più facile per aumentare le opzioni di stipendio, fx e le stock prima di iniziare il nuovo lavoro di quello che è, una volta si uniscono il libro paga e diventare oggetto di politiche retributive società. 10) Il denaro è denaro. Prendere in considerazione sostituendo i fx pre-definiti per stipendio in cui la società sembra essere veramente limitato nel soddisfare il vostro target di stipendio. Il percorso di minor resistenza può essere quello di proporre una struttura fx o due in luogo di quella stipendio più alto. I fx vanno in tasca e, a meno che non accetti di una sorta di sistema di dare-back si dovrebbe lasciare la società, essi non tornare fuori. Una disposizione fx scritto che non fornisce alcuna quotoutsquot per l'azienda pagherà fino a quando si sta ancora impiegato quando si tratta di causa. (È possibile tentare di negoziare anche questo). Prendere in considerazione la richiesta i seguenti fx se si applicano alla vostra situazione: Sign fx (aka sign-on o di partenza fx) fx Relocation (trasferirsi a prendere un posto di lavoro costa più di spese solo in movimento, negoziare un forfettario incassato-up per le imposte per coprire tutte le spese impreviste di essere felici in una nuova posizione) del costo della living fx (quando si spostano in una zona con una notoriamente alto costo della vita) retention fx (da pagare su base periodica, se si rimane dipendente della società) performance fx (da pagare al raggiungimento di determinati obiettivi, negoziare gli obiettivi reciprocamente definiti prestazioni da determinarsi periodicamente) SalesRevenue fx (da pagare periodicamente in base al livello dei ricavi generati dal altri criteri finanziari misurabili società, il reparto o la vostra attività, la redditività dell'azienda o) 12 ) partecipazioni. Le partecipazioni - reali o potenziali quote di partecipazione in vostro datore di lavoro - sono alcuni degli elementi più interessanti del tuo compenso, ma sono difficili da valutare in modo pratico. Questo articolo affronta le stock option, ma alcune altre partecipazioni al di là della portata di questo articolo, come fondatori magazzino, sovvenzioni di azioni vincolate, warrants e altri dispositivi meno comuni, sono da prendere in considerazione. Le stock option sono il diritto di acquistare azioni in quelle datore di lavoro per un periodo di tempo per un prezzo di esercizio stabilito. L'impatto finanziario e fiscale delle stock option, le differenze tra di incentivazione stock option e stock option non qualificate e l'impatto sempre più negativo della tassa minima alternativa (AMT) su coloro che esercitano opzioni è complessa e oltre la portata di questo articolo particolare. Consulenza professionale dovrebbe essere ottenuto in relazione a questi temi dai vostri consulenti fiscali eo legali personali in base alla vostra particolare situazione finanziaria. (Continua a leggere per una discussione su cosa chiedere e come negoziare più piani di stock option.) 13) Stock option. E 'stato stabilito che i dipendenti spesso sopravvalutano le assegnazioni di stock option che ricevono, rendendoli sostituti interessanti per cassa per le aziende che li emettono. Tuttavia, la prospettiva di guadagnare un potenziale quota di proprietà del valore di molte volte il tuo stipendio è una combinazione che non può avere un eguale nel mondo del lavoro americano. Gli azionisti, come l'incentivo che creano stock option per i dipendenti per allineare i loro interessi interamente con quelli del datore di lavoro e gli azionisti. Commence a negotiation over stock options with the knowledge that even many senior corporate executives are unclear on exactly how their option grants operate in all likely scenarios. The more you understand about the details of your stock option grant, the stock option plan under which it is issued and the corporate governance principals of the company the greater the likelihood that you can negotiate for more options under more favorable exercise terms, and realize substantial upside. 14) Ownership interest. A threshold analysis of any offer of stock options requires understanding of what share of corporate ownership the grant potentially represents. Has the company indicated a particular number of options to be granted Have they indicated what percentage of the companys presently issued and outstanding stock this grant would represent, if the option grant were to become fully vested In determining whether the grant is large enough, only an analysis of percentage ownership is meaningful. Nominal figures themselves, such as quot100,000 optionsquot, have no meaning without comparison to these other figures. A person experienced in your chosen industry may be able to provide an estimate of typical ownership ranges for executives of certain responsibility levels. It is crucial to consider the effect of the future dilution of your potential ownership interest resulting from anticipated financing rounds. 15) Upside potential. It is not enough simply to assume that quotthe sky is the limitquot for what your stock options may someday be worth. This assumption can lead to making unnecessary and costly compromises in other important areas of your compensation package. Instead, consider a reasonable success scenario, possibly an IPO or an acquisition. Remember that unless the company takes the extraordinary step of granting you options at an exercise price below the current fair market value of the shares, on the date of grant the exercise price and the value of the stock are the same. Other than the time value of the option, which can be quite valuable, the option is not yet quotin the moneyquot. The value of the companys stock must appreciate before your options are quotin the moneyquot -- that is, worth exercising. Calculate your ownership percentage of the potential aggregate market value of the entire company in the future, less the exercise cost of your options, discounted by the probability that this success will actually be achieved. Discount further to account for the numerous liquidity hurdles that exist for executives seeking to sell shares. Is this number what you think it needs to be in light of the other elements of your compensation package and job responsibilities 16) Vesting options. How many years must you work before you are vested in the entire number of options being presently offered Recent developments indicate that, given the volatility of corporate fortunes, especially in the technology area, the odds of remaining happily employed with one company for four years may be lower than previously anticipated. Is there a quotcliffquot, a waiting period, before your options begin to vest It is common for a four year stock grant to vest one-quarter after twelve months, and to vest monthly thereafter over the remaining three years. Many developments can occur in both the companys life and your personal life to cause you to terminate your service as an employee before that cliff has ended, leaving you with no vested options for your experience. Likewise, some grants vest only annually. Consider negotiating a better vesting schedule. Most stock option plans allow the Board or management to set variations in vesting schedules with the stroke of their lawyers pen. 17) Exercising vested options. Pay attention to how long you have to exercise vested shares after leaving employment with the company. Usually, this period is 90 days or less. Options, as incentives for performance, seek to keep employees in the employ of the company. Once you leave, the company wants to quotdivestquot you of your unexercised options. If the options are not quotin the moneyquot -- valuable -- at some point during that period, you are not economically motivated to exercise them, and they will expire worthless. This post-employment exercise period can sometimes be profitably extended through negotiation. 18) Stock option documents. The documents setting forth your stock option grant and the plan under which the options are granted are crucial documents that you (or more fruitfully, your professional advisor) need to read prior to executing an Offer Letter. Additional issues to focus on, other than those set forth above, include what happens to your options in the event of a merger or acquisition of the company, whether you can engage in a cashless exercise, what happens in the event you leave employment voluntarily, or are terminated by the company with or without quotcausequot as that term is defined and what restrictions exist on sale of stock acquired pursuant to the options, both before and after an IPO. 19) Termination of employment. Think hard about the need to protect yourself from the risks of joining an emerging company that may not be in a position to control its own destiny. Executives coming from stable and lucrative established companies or careers, relocating, joining troubled companies or otherwise destabilizing their careers in order to accept a job offer should negotiate a severance package and the terms under which it is triggered in advance, in the Offer Letter. While this sounds defeatist, it is the ultimate way to exercise substantial control over your destiny. Most technology companies craft employment to be at-will in states that allow it (even for their most senior executives). This in essence means that the employee has no future right to be employed by the company, even on the first day of the job. While it is framed that the employee likewise has no obligation to stay with the company, this is a right the employee already has -- it is nearly impossible to get a court to require an individual to perform services against their will. When you begin to consider all of your professional and financial interests at stake in an employment relationship, you recognize that at-will employment presents significant risks. 20) More on termination. While it is possible to negotiate an employment contract providing for employment (or continued salary and benefits) for a specific period of time, that is beyond the scope of this article. Suffice it to say that guaranteed employment contracts of this type are disfavored in the world of technology companies. Protections are more typically provided instead through severance benefits in the event of termination. As with all of the issues raised in this article, professional advice is advisable to obtain the desired results. Reduced to the most basic concepts, termination of employment can occur through your voluntary resignation, termination for quotcausequot by the employer (best defined for the employee as limited to some kind of illegality or other objectively improper conduct on the part of the employee), termination without cause (covering terminations resulting from budget cuts, layoffs, changes in strategy, poor job performance or no reason at all), disability or death. You can define what compensation should be paid under each of the foregoing circumstances, with compensation forms including, for a period of time, continued salary, continued payment of fxes, continued employee benefits including health insurance, continued vesting (or acceleration) of stock options, lump sum payments, retention of company office equipment or peripherals, provision of favorable job references, continuation of e-mail and voice mail, etc. 21) Even more on termination. An artfully crafted deal may further provide additional protections and consideration to the executive in the event of a merger or acquisition of the company, impending insolvency, a detrimental change in your salary, fx opportunity, job title, job function, job responsibilities or reporting relationships or the failure of the company to promote you to a certain position within a fixed period of time. The available protections and consideration include accelerated vesting of options and the payment of the severance benefits previously discussed above. The only limit to these protections is the job candidates (and advisors) imagination. It is crucial to review your Offer Letter and other documents proffered to you prior to or after the start of employment (or better, have them reviewed by a professional) for elements of a non-competition agreement. These agreements seek to prevent you from working for another company for a period of time after leaving the company. Depending on the state you live in, where your employer is located and where you want to work next, these agreements are either valid and enforceable, or largely unenforceable. They can catastrophically prevent you from earning a living in your chosen profession for a period of years. Non-competes need to be narrowly tailored if they are to be acceptable to you at all, and it is advisable to carefully define when they are triggered, such as depending upon whether the employee leaves voluntarily or is terminated by the company. Better yet, an employee subject to a non-compete should require that the company provide a lump sum payment of salary and benefits in advance upon termination of employment for the potential period of subsequent unemployment imposed by the company. 23) Non-solicitations, confidentiality and invention assignments You will likely also be requested to enter, either in the Offer Letter or in related employment documents, an agreement not to directly or indirectly solicit the employees of the company to join another venture for a period of time, an agreement to protect the confidences of the company as defined for a period of time, with penalties and remedies for your breach set forth in detail, and to assign ownership of all inventions and other intellectual property created by you while an employee and to assist the company in obtaining patents and other expressions of ownership of such intellectual property by the company. Conceptually, these documents are all very commonly agreed to without significant negotiation by employees. Nonetheless, a properly experienced lawyer can advise you in detail whether these types of provisions contain non-standard terms that impair your rights to an unusual and unacceptable degree. 24) Other benefits. You can negotiate to set the number of weeks of vacation to which you are entitled and your right to be paid for unused vacation days at the end of your employment. You can protect yourself against waiting periods for employee benefits to kick in, having the company reimburse any expenses resulting from such delays (such as paying your COBRA during the interim). You can define special office equipment to be provided to you (Blackberry pagers and cell phones and the related service plans, reimbursement for home office communication expenses and equipment), whether you can travel first or business class on business trips, essentially anything that is important to you and reasonable for the company to accept in order to obtain your services. I hope the foregoing has been helpful and has stimulated your thinking about what you might seek to negotiate for in your new position and how you might go about successfully obtaining it. Certainly a decent sized book could explore many more of the nuances which arise in each case. I sincerely hope this modest effort at setting forth a real-world approach to executive compensation negotiations has helped to fill the gap in freely-available information on this important subject. I cannot overstate how valuable an experienced legal advisor can be in evaluating an Offer Letter or Employment Agreement, and all of the related documents (the stock option plan document, the stock option grant document, the confidentiality agreement, the invention assignment agreement, the non-solicitation agreement and the non-compete agreement). Focusing on the many suggestions above, it is likely that the right advisor could help you obtain additional compensation and terms that would cover and possibly exceed the cost of obtaining such advice. When your deal is done, dont forget to enjoy your good fortune. Emerging companies provide an incredibly challenging work experience, respectable standards of living, and the rare possibility of earning real wealth that can transform the lives of you and your family. After employing the concepts in this article to make what I hope will the best deal yet of your career, Im certain you will give your employer the benefit of the bargain and reward it for its belief in your capabilities -- by earning every dollar, and then some, with outstanding job performance. Copyright 2002-2009 Gary A. Paranzino The author represents individuals who are negotiating new employment arrangements. Many clients work with Gary Paranzino behind the scenes to set a strategy for enhancing their job offers. For information on negotiating a better severance package upon leaving a job, see the authors related article here . Gary A. Paranzino. admitted to practice in California and New York Gary Paranzino has practiced law for over 22 years. He served as General Counsel and Chief Legal Officer for two prominent venture-funded technology companies, PointCast and Ashford, where he negotiated and drafted offer letters, employment agreements and separation agreements for CEOs, executives and employees. Previously, he represented Wall Street firms and media companies in high-profile litigation in New York. He is a graduate of Cornell University and its Law School. Today, in private practice, he spends a significant proportion of his time representing executives and employees entering and leaving technology companies, financial firms and multinational corporations. Visit Paranzinos web site for more information. Disclaimer This article provides general background information only. It is not a substitute for obtaining professional advice based upon the unique circumstances of your personal situation and your applicable local law. No attorney-client relationship is created by a visitor reading or acting upon the contents of this web site. An attorney-client relationship can only be created with memy law firm by entering into a written, executed engagement or retainer agreement. If you are interested, please visit my web site to contact me to discuss potentially becoming a client. How to Evaluate a Job Offer Letter and Negotiate a Better Deal: A Lawyers View by Gary A. Paranzino